作为世界最大的石油上市公司之一，也是亚洲最赚钱的上市公司，中国石油(0857.HK)回归国内资本市场上市的进程备受瞩目。鉴于该公司在中国石油行业无可争议的龙头地位，业内人士认为，中石油回归A股或将受到国内投资者的热烈追捧。

　　行业龙头保障国家能源安全

　　从一定意义上讲，我国石油石化工业的发展史就是一部重组改革的历史。上世纪80年代以来，我国石油石化行业经历了一系列重组。1988年3月组建中国石油天然气总公司，1998年国家对中国石油天然气总公司进行重组，设立中国石油天然气集团公司。1999年中国石油集团发起设立中国石油，并于2000年4月在美国和香港成功上市，成为国内三大石油公司中第一家进入国际资本市场的企业。海外上市以来，中国石油一直保持着非凡的成长能力，近五年公司营业收入和净利润复合增长率分别达到28.9%和31.6%，在为国民经济奉献能源的同时，也提升了公司的价值。

　　石油是国民经济的血液。在我国，原油消费占全国能源总消费的20%左右，石油产品有着不可替代的地位，石油的生产与消费关系着整个国民经济的命脉。目前，我国正处于重化工业快速发展的阶段，城市化进程不断加快，居民收入水平持续提高。这些因素使我国对成品油和化工原料及产品的需求大幅增加，对原油、天然气等基础能源的需求也快速增长。中国已经成为世界石油消费大国。1993年我国由石油净出口国转变为净进口国，之后进口量逐年增加，石油进口依存度不断提高。2006年我国原油净进口量约为10亿桶，进口依存度约为42%。随着我国经济的进一步发展，在未来相当长的一段时间内，石油消费需求还将快速增长，石油进口依存度预计还将不断上升。

　　随着石油天然气消费速度的持续增长，世界油气供求关系将趋于紧张，资源和市场分布不均衡的矛盾日益加剧。当前的世界石油供求基本处于一种脆弱的平衡，未来的各种不确定因素都可能打破这个平衡，给我国的石油供应乃至经济发展带来重大威胁。在我国国内需求不断增加和世界油气供应紧张的情况下，长期稳定地保证油气供应对于保障国民经济安全有着重大的战略意义。

　　中国石油作为行业龙头，承担着保证国家油气安全稳定供应的重要责任。首先，公司拥有雄厚的油气资源储备。截至2006年12月31日，公司的原油和天然气已探明储量在我国三大石油公司中的比重分别达到了70.8%和85.5%，为保证国家油气安全稳定供应提供了重要基础。其次，公司领先的油气勘探与开发技术，为国家原油储量的不断增长提供了坚实的技术保障。从上世纪50年代大庆油田的发现，到今年前不久冀东南堡油田的发现，中国石油多项重大勘探成果使我国原油储量大大提高。再次，公司快速发展的海外业务增强了我国分享全球油气资源的能力。中国石油的海外业务规模大、发展速度快、效益好，迄今公司已在境外11个国家拥有油气勘探开发项目，海外油气探明储量分别占公司的5.5%和1.5%，产量分别占公司的6%和3%。积极进取的海外业务拓展，开辟了保障我国油气资源供应的多元化渠道，提升了我国油气资源供应的保障水平。同时，中国石油也积极开展对风能、地热能、生物能等新能源领域的研发。

　　资源优势领先国内

　　中国石油的业务领域涉及勘探与生产、炼油与销售、化工与销售及天然气与管道等四大板块，是中国领先的一体化石油公司。公司拥有无可比拟的油气资源储备，是中国油气资源的主导者。中国石油成功地实施一体化策略，使上游的勘探与生产板块得到了稳定和可持续的市场，下游的炼油以及化工板块也取得了稳定的原料来源，并能够抵御油气供应紧缺及油价波动的风险。

　　中国石油是国内最大的原油和天然气生产商。截至2006年底，中国石油拥有的原油和天然气已探明储量分别为116.2亿桶和1.5万亿立方米，分别占我国三大石油公司合计的70.8%和85.5%。2006年，中国石油原油产量为8.3亿桶，天然气产量为449.5亿立方米，分别占三大石油公司合计的66.4%和78.5%。公司加大油气勘探力度，近期在鄂尔多斯盆地、松辽盆地、准噶尔盆地、四川盆地和塔里木盆地都成功发现新的油气资源，进一步奠定了公司持续发展的资源基础。

　　中国石油是我国最大的石油产品生产和销售商之一。公司拥有多个大规模的炼厂，其中包括3个千万吨级炼厂，并具有覆盖全国的成品油终端销售网络。中国石油拥有覆盖全国、布局优越、庞大的成品油批发及零售终端，截至2006年底，中国石油在全国已建成约1，073个成品油批发分销点，拥有或经营遍布全国各地　18，207座加油站。

　　中国石油是我国主要的化工产品生产和销售商之一。公司的化工厂绝大多数为炼化一体化企业，有利于确保原材料供应，提高生产效率，从而增强公司的核心竞争力。公司生产的乙烯、合成树脂等化工产品在我国占据重要的市场份额。截至2006年底，乙烯产能为263万吨，占全国的26.6%；2006年乙烯产量为206.8万吨，占全国的22%。

　　中国石油是我国最大的天然气生产和运销商，在原油和成品油管道运输方面处于国内市场的领导地位。中国石油在国内天然气市场中拥有显著的资源优势，形成了覆盖全国的天然气骨干管网，在我国西北、西南、华北、华中和长江三角洲地区形成了区域性天然气供应网络。截至2006年底，公司拥有并经营的天然气管道长度为20，590公里，占全国的77.8%；2006年，中国石油天然气销售量达384.2亿立方米，占全国的73.6%。在原油和成品油管道运输方面，截至2006年底，公司拥有并经营的原油和成品油管道长度分别为9，620公里和2，413公里，位居全国前列。

　　回馈国内投资者

　　2000年上市以来，随着中国石油的高速发展，股价已累计上涨10倍以上，投资回报丰厚。但这样的绩优蓝筹股长期徘徊在中国资本市场之外，使国内投资者失去了分享中国石油业绩成长的机会。

　　中国石油的回归对于如今资金流动性过剩、股份流通性偏紧的A股市场来说是个好消息。既可以一定程度上吸收国内较充裕的资金，还可以给国内投资者一个更加优质的投资选择。中国石油回归A股之后，将进一步壮大优质工业蓝筹股在市场中的比重，在一定程度上改变金融股在股指中“一股独大”的现状，对于深化国内资本市场的价值投资理念，促进A股市场的健康发展具有重要意义。

　　对于中国石油来说，回归A股市场也有利于公司构建新的融资平台，增强股份流通性，提升核心竞争力。本次A股筹资有利于进一步改善公司营运资本的状况，为公司国内油气资源开发、炼化技改和产能扩建提供资金支持。中国石油管理层曾表示，公司回归A股除了募集资金外，更多的意义在于能让内地的投资者分享企业成长和中国经济高速发展的成果，给予国内投资者更多的实惠。